Principais investidores levantam vidro para o crescimento 'excepcional' barato e verde da Vidrala

Com as perspectivas de demanda constante e crescente por vidro, preços de energia em queda e credenciais ecológicas crescentes, as perspectivas para a empresa de vidro espanholaVidrala (ES:VID) parece promissor. No entanto, sua avaliação parece baixa, o que incentivou alguns dos melhores gestores de portfólio do mundo a fazerem apostas significativas na ação.

Citywire Elite Companies A Vidrala, com classificação AA, iniciou seus negócios em 1965 e agora é a terceira maior fabricante de recipientes de vidro na Europa Ocidental e líder na Espanha e em Portugal. Também possui um negócio de logística no Reino Unido, que transporta produtos alimentícios embalados e oferece serviços de envase de bebidas.

Como funcionam as classificações de empresas Citywire Elite

A empresa sofreu com as consequências do Covid-19 e com o aumento dos custos de energia, mas agora parece estar passando por tempos melhores.

O investimento significativo em novos ativos está tornando o negócio mais eficiente. Está permitindo que a empresa produza recipientes de vidro mais ecológicos, enquanto o mundo tenta se livrar do plástico.

As ações da Vidrala são amplamente detidas por fundos da Digital Stars administrados pelos gerentes de portfólio de elite da Citywire, Julien Bernier e Aymar de Léotoing, da Chahine Capital, especialista em quant.

Fontes: Citywire / Morningstar, dados mais recentes de participações.

Os dois gerentes explicam que dividiram o mercado de ações europeu e cada ação dentro dele nos estilos fundamentais de crescimento, valor e qualidade/visibilidade e, em seguida, adicionaram impulso como um fator comportamental.

"Embora as pontuações atuais de valor e visibilidade da Vidrala estejam bastante alinhadas com os mercados de ações europeus em geral e seus pares do setor, sua pontuação de crescimento é absolutamente notável (96%) sem falhas", dizem Bernier e Léotoing.

'Os mercados obviamente estão comprando isso, já que as pontuações de impulso de 12 e seis meses da Vidrala são de 99% contra 56% para seu setor. Da mesma forma, sua pontuação de índice Sharpe de 12 meses, que também é de 99%, está exibindo um perfil de risco-retorno muito atraente nos últimos 12 meses. Portanto, a Vidrala pode ser vista atualmente como uma ação dinâmica.'

Fonte: FactSet. Relação preço/lucro, crescimento do lucro por ação e rendimento de dividendos com base nos lucros previstos para 12 meses. LPA = lucro por ação; CAGR = taxa de crescimento anual composta; Ebit = lucro antes de juros e impostos

Fonte: FactSet, números de lucros ajustados, dados de 26 de janeiro de 2023. DPS = dividendo por ação.

A maior parte das receitas da Vidrala provém da venda de frascos e recipientes de vidro a clientes na Península Ibérica, Reino Unido e Irlanda.

Esses contêineres são usados ​​por mais de 1.600 clientes para vender produtos como cervejas, vinhos, destilados, óleos, sucos, vinagres e conservas. Os clientes da Vidrala incluem algumas das maiores marcas de produtos básicos de consumo do mundo. Cerca de dois terços das vendas são para produtos de cerveja e vinho.

O negócio de vidro opera em oito locais na Europa com 19 fornos. No total, eles fabricam mais de oito bilhões de contêineres por ano. O vidro reciclado compõe até 49% de seus produtos com potencial para aumentar.

O negócio é muito capital e intensivo em energia. As fábricas de vidro estão operando 24 horas por dia e 365 dias por ano. As fábricas têm altos requisitos de investimento de reposição à medida que os ativos se desgastam e a empresa precisa se adaptar constantemente às mudanças na tecnologia do vidro.

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Os custos de eletricidade e gás natural são imensos, pois os fornos precisam ser aquecidos a temperaturas muito altas para fazer vidro. A Vidrala tende a proteger uma parte desses custos para proteger seus lucros.

Dados os custos trabalhistas significativos, o negócio da Vidrala tem um nível muito alto de despesas fixas. Essa 'engrenagem operacional' significa que seus lucros são muito sensíveis a mudanças nas receitas.

Felizmente, a demanda por vidro tem sido historicamente muito estável - tende a acompanhar as mudanças no PIB - mas quando a demanda cai, como aconteceu com o fechamento forçado de pubs e bares pela Covid, ou os custos de energia disparam como nos últimos anos, os lucros podem cair. significativamente.